Ako fungujú dlhopisy? Odborník odhaľuje tajomstvá úspechu

Dlhopis je finančný nástroj, ktorý predstavuje pôžičku, ktorú investor poskytuje emitentovi – štátu, obci alebo firme. Emitent sa zaväzuje vyplácať pravidelné úroky (kupóny) a na konci doby splatnosti vrátiť nominálnu hodnotu dlhopisu. Dlhopisy sú teda formou dlhu, na rozdiel od akcií, ktoré predstavujú vlastnícky podiel v spoločnosti, alebo fondov, ktoré sú zoskupením rôznych aktív spravovaných profesionálmi.

‍

Prečo sú dlhopisy obľúbené?

Investori oceňujú dlhopisy pre ich relatívnu stabilitu a predvídateľný príjem z úrokov. Sú považované za menej rizikové ako akcie, hoci nižšie riziko znamená aj nižšie výnosy. Dlhopisy sú vhodné pre tých, ktorí hľadajú stabilitu a pravidelný príjem.

Základné pojmy o dlhopisoch

• Emitent - Emitent je právnická osoba, ktorá vydáva a predáva cenné papiere.
• Kupónová sadzba – úrok, ktorý emitent vypláca držiteľovi dlhopisu, vyjadrený v percentách z nominálnej hodnoty. Napr. 5 % kupón na 1 000 € dlhopis znamená 50 € ročne.
• Splatnosť – doba, po ktorej emitent musí vrátiť nominálnu hodnotu dlhopisu.
• Nominálna hodnota – suma, ktorú dostane investor na konci splatnosti (napr. 1 000 €).
• Výnos – celkový zisk z dlhopisu, zahŕňajúci kupónové platby a prípadný kapitálový zisk alebo stratu.
• Durácia – ukazovateľ citlivosti ceny dlhopisu na zmenu úrokových sadzieb.

Ako dlhopisy prinášajú výnos?

Výnos z dlhopisu pochádza z pravidelných kupónových platieb a z vrátenia nominálnej hodnoty pri splatnosti. Investor môže dlhopis držať do splatnosti alebo ho predať na sekundárnom trhu, kde cena môže kolísať podľa aktuálnych úrokových sadzieb a kreditného rizika emitenta.

Príklad výnosu

Príklad 1: Investíciou do dlhopisu (Microsoft Corporation 3.041% 17-MAR-2062) spoločnosti Microsoft s ročným výnosom 3,04 % by sa vaša menovitá hodnota 2 000 € mohla do roku 2062 zhodnotiť o úroky, ktoré by za 37 rokov dosiahli približne 2 251,60 €, čím by vaša celková suma narástla na 4 251,60 € (pred zdanením).

Príklad 2: Investíciou do dlhopisu Penta Public EUR I/2022 s ročným výnosom 5,05 % by sa vaša menovitá hodnota 1 000 € mohla do roku 2030 zhodnotiť o úroky, ktoré by za 5 rokov dosiahli približne 252,50 €, čím by vaša celková suma narástla na 1 252,50 € (pred zdanením).

Aké sú typy dlhopisov?

Korporátne dlhopisy

• Charakteristika: Vydávajú ich firmy na financovanie svojich aktivít.
• Výhody: Vyššie úroky ako štátne dlhopisy.
• Riziká: Vyššie kreditné riziko – firma nemusí byť schopná splatiť dlh.

Štátne dlhopisy

• Charakteristika: Vydáva ich štát, často považované za najbezpečnejšie.
• Výhody: Nižšie riziko nesplatenia, stabilný príjem.
• Riziká: Nižší výnos, citlivosť na zmeny úrokových sadzieb.

Komunálne dlhopisy

• Charakteristika: Vydávajú ich mestá alebo obce na financovanie verejných projektov.
• Výhody: Podpora lokálnych projektov, často daňové výhody.
• Riziká: Riziko nesplatenia závisí od finančnej situácie obce.

Pre koho sú dlhopisy vhodné a pre koho nie?

Vhodné pre:

• Investorov, ktorí nechcú vysoké riziko: Dlhopisy ponúkajú stabilný príjem a nižšiu volatilitu ako akcie.
• Ľudí, ktorí chcú pravidelný príjem: Kupónové platby sú pravidelné a predvídateľné.
• Tých, ktorí diverzifikujú portfólio: Dlhopisy pomáhajú vyvážiť riziko akcií.

Nevhodné pre:

• Tých, ktorí chcú vysoký rast kapitálu: Dlhopisy majú nižší potenciál rastu ako akcie.
• Investori s krátkodobým horizontom, ktorí potrebujú vysokú likviditu: Niektoré dlhopisy môžu byť ťažko predajné bez straty hodnoty.

Kde môžete dlhopisy kúpiť?

Dlhopisy môžete kúpiť:

• Na burze cenných papierov prostredníctvom maklérskych spoločností.
• Priamo od bánk alebo finančných sprostredkovateľov, ktorí ponúkajú nové emisie. (Napr. Slovenská sporiteľňa, Fio banka, J&T Banka)
• Prostredníctvom dlhopisových fondov alebo ETF, ktoré sú dostupné cez investičné platformy. (Napr. eToro, XTB, Lynx, Fio e-Broker)

Pred kúpou potrebujete:

• Investičný účet u makléra alebo banky.
• Overenie totožnosti podľa platných predpisov.
• Základné znalosti o investovaní alebo konzultáciu s finančným poradcom.

Do čoho radí investovať finančný poradca?

Osobne odporúčam kombináciu štátnych a kvalitných korporátnych dlhopisov s primeranou kupónovou sadzbou okolo 3–5 %. Medzi konkrétne odporúčané dlhopisy patria napríklad:

• Slovenské štátne dlhopisy s kupónovou sadzbou 3,0 % a splatnosťou 2 roky.
• Korporátne dlhopisy veľkých firiem ako napríklad dlhopisy spoločnosti Apple alebo Microsoft, ktoré majú vysoký kreditný rating a kupón okolo 4 %.
• Dlhopisové ETF fondy ako iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (ticker AGG), ktoré ponúkajú diverzifikované portfólio dlhopisov. 

Tieto nástroje poskytujú stabilný príjem a zároveň pomáhajú diverzifikovať investičné portfólio.

Dlhopisy sú základným stavebným kameňom vyváženého portfólia, vhodné pre konzervatívnych aj mierne rizikových investorov. Pochopenie ich fungovania a správny výber podľa vašich cieľov a rizikovej tolerancie je kľúčom k úspechu v investovaní.

Chcete vedieť, aký typ dlhopisov sa hodí práve pre vás? 

‍